先来说是什么在影响着银行股？业绩基本面只是其中之一，货币政策的风，以及银行改革的需求及预期，才是更大的推手。
降准
先说政策。如果接下去有数次降准，不管是两次、三次、还是四次，对银行来说有多利好，银行股会不会涨？降准是大概率事件，原因很简单，“拿走”人家的要给人家补回去。“拿走”什么了？
第一是非银同业存款纳入一般存款，银行要为此新政多缴准备金。多缴多少，算法很复杂，但区间很清晰：申万测算出的数据是1.5万亿，民生证券测出来1.76万亿。这是什么概念？相当于银行下调三次存准率对冲的量。
当然，央妈不会逼死银行宝贝们，可能采取分批上缴，或给予常备借贷便利等方式予以周转，因此不尽然非要降几次准。但是一次都不降银行挺得过来吗？或许也很难。
第二块是存款保险基金里头，银行需要缴纳的部分保险金，因为选择最终保费规模和费率还不清晰可算，因此具体规模没有确定说法，但可以肯定的是银行也需要为此出一点血，也可能需要降准补血。
以上是市场预期降准降至的逻辑起点，一众券商银行分析师们公开的报告里，从预期2次僵住到预期4次降准的都有。这对银行来说，事实上是一种平滑所需的“对冲”，真不是天上来馅饼，但对市场来说，如果真有3、4次降准，算不算有点“弹眼落睛”的作用，给了做多者以理由？
时间窗口
那么，央妈啥时候可能出动作？两个时间结点是我在采访中听到提及的：12月20日、1月1日。后者是同业存款纳入一般存款的起始时间，前者是银行的结息日，这两个日子，银行都可能钱紧，看官们不妨查查Shibor走势，一般会打了提前量地往上走，而央妈也可能打一点点提前量来帮宝贝们一把。当然，这只是一种可能。
关于提前量，最会打的一般都是股价。资本市场的嗅觉永远早于事件。在中国做股票，散户一定习惯了“好消息一出股价跌、坏消息一出股价升”的奇葩现象。姑且就以“利好/利空出尽”来安慰自己的非“消息中人”吧。
补充说一句“结息日”，一般人都会觉得是利好，毕竟贷款结进大量息。但只有做银行的人自己会苦笑笑，因为一方面有部分存款要结出息，相当于资金从银行自有的变成了企业账上的，另一方面，现在风险高企，总有那么一批贷款企业，连还息还要银行“帮个忙”。
不过，一切又都在动态平衡中，11月金融信贷数据的大幅增加（社会融资规模达到1.15万亿元，人民币贷款增加8527亿元），以及股市的热度未退，都可能让央行出政策有点头痛。“部分证据却显示，降息降准或将推迟。”瑞穗证券首席经济学家沈建光近日表示。
银行改革
“股价低估是银行混合所有制改革的最大障碍”。这句话是勇敢的申银万国说出来的，但关注到这份研报的人还不多。其实不只是银行改革，扩展到本轮国企改革都有类似诉求。
国企改革有几个基本要求：1，国有资产肯定是不能贱卖的；2，引入投资者这股权的价格还不能自己说死，得由市场化定价；3，实际情况下有国企去谈了新投资者，人家喜见企业搞股权激励，让管理层和工作者们与他们同心。
设想如果银行股股价还破着净，这投资价格拟定和投资者匹配难度就变大。比较绝对的说法是：银行股不涨，改革无解；只有银行股涨了，改革才有解。
那么多少价格才算是国有资产不流失呢？1倍PB？1.1倍？1.2倍？一切并不定论，各方各有演说。申银万国的说法是“1.1倍净资产以上”。
业绩
银行股貌似还有机会？一路走高的股价或许是一盘冷水。“银行股是个砸盘利器，砸不烂不要钱。”这是一名资深投资人对我采访的回复。在他看来，银行股不仅仅是股票，更是调剂和控制其他金融衍生品的工具。
而在采访过程中最有意思的一件事是，颇多看好银行股的受访者反而是非银行从业者，而看空银行股的恰恰不少来自银行。理由很简单，银行经营的下坡路还没走完，“三期叠加”的影响依然存在。从整体而言，如果去年银行的年报、今年银行的半年报、三季报相比前几年已经开始让人失望，那么四季度情况并无反转，年报上的利润增长数据一样没那么好看。
另一件让人担忧的事是银行的风险暴露，从银行工作者自己的判断来看，目前的不良数据远未到顶。不良上去就要提拨备，这是消耗掉利润的一大隐患。
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